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上市房企融资陷困局 资金链断裂频繁发生

深圳商报
2014-05-12 17:09:56
人物:    企业:光耀集团
导读:遭遇资金链危机的光耀地产,则是房企遭遇融资困局的一个典型缩影。在这样的市场环境下,仅今年3月以来,被曝光的中小房企资金链断裂的案例就有10余起,下半年中小房企资金链断裂的现象将会更频繁发生。

明源地产研究网  资本市场、海外市场、楼盘卖场,房企曾经寄予厚望的三大资金渠道,如今向开发商“输血”能力大为减弱。克而瑞统计数据显示,4月,100家重点企业融资总规模达323.38亿元人民币,环比3月下跌11%,开发商利润同步下滑。在这样的市场环境下,下半年中小房企资金链断裂的现象将会更频繁发生。

IPO配套规则公布在即,首发申报窗口有望打开,预披露企业再增9家。
 

三渠道“输血”能力大减

上市房企再融资开闸后,10家上市房地产企业合计超过230亿元融资计划被放行,不过,这个数字相对于43家房企约1800亿元的融资需求,尚是杯水车薪。

尽管等着再融资放行的房企大军排着长龙,但是持续下跌的股价,部分房企不得不主动“撤单”。4月29日,招商地产[简介 最新动态]宣布申请撤回再融资。

银河证券房地产行业首席分析师赵强认为,从审核过程上看,目前上市房企再融资政策更利于项目少的中小型房企,对大公司不利。

中原地产的统计数据显示:4月份全国十家标杆房企共计融资118.01亿元,环比3月回落24.7%,融资金额已连续两个月回落。

中原地产首席分析师张大伟分析认为,人民币持续下调,美元转为强势,导致房企海外融资的难度越来越大,房企的资金之门又有一扇处于逐渐关闭状态,对市场的影响非常不乐观。

上海易居房地产研究院报告显示,2014年一季度商品房销售金额显著回落,由2013年的同比增幅26.3%变为同比降幅5.2%,销售资金回笼和企业回款骤降。

至此,资本市场、海外市场、楼盘卖场,这三个渠道的“输血”能力均大幅减弱。
 

逾半数房企利润下滑

资金紧张,房企的业绩也不容乐观。截至5月4日,沪深两市共有117家上市房企披露了一季报及业绩预报。受毛利率下滑等因素影响,有61家公司业绩利润出现同比下滑或亏损。随着楼市预期改变,今年房企业绩释放动能已明显减弱。经统计,117家房企的合计净利润为96.49亿元,相比2013年同期的127.36亿元,下调幅度达27%。从环比来看,则有80家企业利润下滑。营业收入方面,一季度有46家企业出现同比下调。

高盛高华对110家A股房地产公司财务数据的季度监测分析显示,2014年一季度开发商负经营性现金流占总资产的比例已接近2011年一季度末的水平。而2011年一季度正是当年度房价“走软”的开始。
 

资金链断裂频繁发生

遭遇资金链危机的光耀地产,则是房企遭遇融资困局的一个典型缩影。在这样的市场环境下,仅今年3月以来,被曝光的中小房企资金链断裂的案例就有10余起,下半年中小房企资金链断裂的现象将会更频繁发生。

“为规避房地产市场风险,近来 银行收紧房地产领域贷款,并将抗风险能力较弱的中小房企与大型房企区别对待。”上海亿翰投资咨询有限公司房地产研究中心副主任张化东如是说,“这一轮的房企融资紧缩,将使开发商分化进一步加剧,大型企业将更强更大,部分抗风险能力弱的中小企业将会在此番‘洗牌’中出局。”

“光耀地产不会是资金链危机的最后一个房企,下半年乃至明年房地产企业获得银行贷款更为艰难,中小房企要做好过冬准备。” 深圳综合开发研究院旅游与地产研究中心主任宋丁认为,未来一年房企资金状况不容乐观。

记者了解到,开发商为迎接5月的旺销季推盘有所增多,但去化速度仍延续了前期的缓步下降趋势。高盛高华对相关上市企业的应收账款趋势进行分析后发现,这些相关企业的应收账款天数有所增加。高盛高华判断,开发商可能会在二季度普遍大幅下调房价。