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信贷收紧房企扎堆信托融资 今年以来融资超1200亿

经济参考报
2014-05-29 18:22:05
人物:    企业:
导读:今年以来,房企通过信托融资高达1200多亿。业内称,随着信贷的收紧,越来越多的房企会绞尽脑汁通过各种渠道融资,而伴着房企扎堆信托融资,这很可能会引爆风险。

明源地产研究网  “最近我们的确有产品出过兑付风险,目前有两个不良的项目正在处理中,一个是光耀集团的项目,另外一个是廊坊的项目。但到目前为止,我们的兑付率仍然是100%。”一向以“激进”著称的中融信托相关人士近日对《经济参考报》记者表示。

今年以来,房企通过信托融资高达1200多亿。业内称,随着信贷的收紧,越来越多的房企会绞尽脑汁通过各种渠道融资,而伴着房企扎堆信托融资,这很可能会引爆风险。

用益信托网相关数据显示,截至5月27日,相关信托公司共发行房地产信托487只,规模为1204.8亿元,平均年限是1.8年,平均收益率是9.7%。而在2013年同期,房地产信托共发行403只,规模为1181.6亿元,平均年限是1.96年,平均收益率是9.65%。

用益信托研究员帅国让表示,上述数据表明信托公司对房地产项目很热情,但也比较谨慎的。一般期限长,不确定性 风险较大。而且数量增多,但是规模基本持平说明募集资金越来越困难。帅国让预计,未来一段时间内房地产信托融资规模会有一定的下滑,预期的收益会小幅回升。

上述487只产品中,不乏大型房企的身影,且数量较往年明显增多。记者通过地产信托产品统计发现,万科、恒大地产、绿地等大型房地产企业借道信托融资越来越多,成立的信托项目的数量、规模与往年相比均有大幅的增加,三家房企合计信托融资已达73.5亿元。其中,恒大居首。前5个月,包括其各子公司在内共发行信托计划已有17只。由于有5只信托计划未公开融资规模,仅据12只已公布数据的计划而言,融资规模已达51.875亿元,实际募资金额应远超此数。

由此,业内纷纷质疑恒大及产品发行方中融信托的做法和兑付风险能力。对此,恒大给的回复是“我们跟信托公司合作,都是跟以往关系很牢固的客户,不论是信托募集还是信托兑付,我们都是按合同办的,没有一例违约的。”而中融信托相关人士只是保守地称,以前兑付率都是100%,最近确有产品出过兑付的风险。

一位不愿具名的信托人士表示,虽然总体上房地产信托的融资呈下滑态势,但个别公司的发行仍然比较激进。比如,2013年全年,中融信托成立87个房地产信托,规模共计515.4亿元,平均收益率在9.73%,占全年成立规模的15%左右。今年以来中融信托共成立22个房地产信托,规模总计78.3亿元,收益率为9.82%,占总规模的9%左右。

“信托公司的资金一般都是类资金池的运作,近期筹集的资金就是为了归还上期到期的资金,这需要融资量的持续扩大,如果缩减,就可能引发兑付危机。这就是为什么一些信托公司在监管环境进一步收紧,信托行业危机重重,地产和矿产等信托已经出现风险事件的情况下,仍然如此激进发行产品的根本原因。”上述信托人士直言,如此操作的最终结果是风险爆发的时候,其危害性将会更大。

对此,帅国让认为,房地产企业向来是融资大户,但是近来市场环境比较恶劣,房企面临资金之困,融资环境也越来越艰难。但面对5月份以来巨大的信托产品兑付潮,不少房企,特别是前期比较激进的大型房企在4月份就已纷纷被迫以高成本从信托市场中“输血”,以缓解资金链的压力。

用益信托网数据显示,4月份集合资金信托产品共成立699款,成立规模约772.38亿元。相比前月,成立产品数量和融资规模均有所增长;相比去年同期,参与机构数量减少3家,但产品成立数量、规模均上升。其中,房地产信托收益最高,平均收益为9.82%,远高于所有产品8.49%的平均预期的收益。