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神仙打架!当深圳、上海等地国资委下场battle...
作者:沁辞


2018年,国务院发布了《关于推进国有资本投资、运营公司改革试点的实施意见》,国资委明确由“管资产”向“管资本”转变。

 

国资委的新身份逐渐趋向于“城市投资人”,而带动产业升级是国有资本投资的重要目的。于是各地国资委纷纷加大新兴产业投资力度,加强资本撬动产业能力,甚至在资本市场上频频出手,越来越走进大众视野。

 

据搜狐城市数据,2020年万亿GDP城市国资数据,市管国有企业资产总额排名前五的为:上海(222201亿)、北京(61577亿)、深圳(突破4.11万亿)、广州(39500亿)、青岛(25423亿)。由于国资委的发展方向、投资布局等具有鲜明的指导意义,明源君从总资产、盈利状况、投资理念、布局方向几个维度来盘点下这些国资委为何成绩斐然。

 

图源:搜狐城市

 


上海国资委:

最大资产规模


2020年上海市管国有企业总资产排名第一,作为共和国长子的上海,经济是全国的重要支撑,国有资产总额也一直都是排头兵。

 

1、上海国资委雄厚的家底有着深刻的历史积淀

 

1949年5月上海解放,开始没收官僚资本,将其转化为国营企业,逐渐建立国营工业、交通运输、贸易等经济体系,重建上海经济基础。当时上海承担着全国工商物流中心的职能,国营经济迅速得到巩固。

 

1978年12月,党的十一届三中全会确立把“工作重点转移到社会主义现代化建设上”的决策,上海借助国有经济规模大、工业门类齐全等有利条件,发力工业、科技、外贸,逐渐成为先进的工业、科技、外贸基地。我国第一辆无轨电车、第一架国产客机、第一架大型电子计算机都源于上海,吃、穿、用大多是“上海制造”,全国很多物资都需要从上海调拨。强大的生产和销售能力为上海提供了源源不断的资金支持。

 

2、率先改革,深化改革

 

如果说丰厚的家底是上海的先天优势,那么始终走在改革前沿就是上海国资委的后天努力。

 

1993年7月,上海市国有资产管理委员会成立,1994年推出140家国有企业进行现代企业制度试点。2013年,当其他省市还在犹豫不决时,上海率先拿出“国资国企改革20条”,这份方案成为十八届三中全会后公布的第一份地方国资改革方案。

 

随着国家战略的转变,上海国资委持续加大对重点领域和关键行业的投入,根据《上海国资国企发展“十四五”规划》,预计到十四五末,上海市国资委直接监管企业资产总额达30万亿元,新增投资超过3万亿元,其中9成以上集中在关系上海经济社会持续发展的重要行业和关键领域,主要包括集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业和电子信息、生命健康、汽车、高端装备、先进材料、时尚消费品等六大重点产业。

 

3、强烈的品牌意识


在计划经济时代,“上海制造”是中国最好的轻工业品的代名词。据统计,计划经济时期上海共有156个名牌,如永久自行车、中华牙膏、百雀羚、大白兔奶糖等都是家喻户晓。在改革深化的今天,上海国资委不断用企业品牌打亮城市名片,上汽集团、中国太保、绿地集团、浦发银行已连续多年进入《财富》世界500强。

 

2016年至今,上海地方国有企业资产总额从16.8万亿元增至超25万亿元,不到五年增长约50%。

 


深圳国资委:

收入利润率最高

 

深圳国资委常以资产增长速度见诸报端,改革开放40年以来,总资产增长24600倍,年均增长28.7%。但除了总资产增速,深圳国资委的盈利能力更是一流。

 

2020年在全国37个省级监管机构中,深圳国资委利润排名第2,仅次于上海。虽然上海国资委资产总额和盈利总额均是全国第一,但是按照收入利润率,深圳国资委更胜一筹。以2020年为例,上海全年营业收入3.71万亿元,利润总额3208亿元,收入利润率约为8.6%;深圳国资委总营收7956亿,但利润为1351亿,收入利润率约为17%,一定程度上反映了同一时期,深圳国资委的经营管理水平和完成利润情况更佳。

 

提到国资委的深圳速度、深圳效率,总会提到淡马锡模式。新加坡政府是淡马锡唯一的股东,但却并不直接管理和投资,主要进行监管、审查、确立目标等任务,所以淡马锡是完全商业化独立运作。基于这个模式,截至2019年末,淡马锡管理的总资产额达3130亿新元,10年期股东年化复合回报率为9%,而淡马锡的投资布局,大大推动了新加坡的工业化发展。

 

深圳国资委效仿淡马锡模式,总资产40年增长2.46万倍,更以在资本市场上的“精准抄底”被称为“扫地僧”、“白衣骑士”。但深圳国资委的对标不仅仅是照搬照抄,而是结合自己的情况,进行了改进优化。

 

国资委的投资资金大部分来源于税收,而投资本来就具有风险,如果缺少问责机制,稍有不慎,就会造成国有资产的流失。

 

如管理4213亿资金的深创投投资的核心规则之一就是“强制跟投”。对投委会表决通过的投资项目,高管强制跟投,投资经理必须跟投所投资项目投资额的1%。如果投资项目亏损,投资经理不仅要按比例承担亏损,还要承担2%的项目亏损罚金。当然,如果投资获益,投资经理项目奖励为4%,全员绩效10%。

 

这种配套的“强制跟投”模式,解决了国企权责不分的弊端,加强了投资管理。

 

根据深圳国资委2021年上半年半年报,资产总额已经突破4.3万亿元。



合肥国资委:

最牛风投

合肥国资委已经红透半边天。

 

因为京东方、长鑫存储、蔚来汽车三大成功案例,合肥成了全国闻名“风投之城”。虽然也有过不少失败的投资案例,但其GDP20年翻了30倍,全国排名从97位上升至20位,这些成就是毋庸置疑的。

 

不少人把合肥的成功归结于“敢赌”,“从全市拿出三分之一的财政收入投资京东方,拿出100亿赌新能源投蔚来”,但看似豪赌的背后,是极其专业的招商逻辑、科学的决策机制、雄厚的科研实力和丰富人才储备。

 

1、专业的招商逻辑

 

合肥国资委形成了以“引进团队—国资引领—项目落地—股权退出—循环发展”为链条的招商引资模式。

 

具体来看,在产业布局方面,合肥秉持“缺什么就补什么”原则,“缺芯少屏”,就投资京东方,形成“芯屏汽合”产业链。


在国资引领方面,国资领投,吸引社会资本参与。同时合肥每年都会印编《合肥市重点产业招商指南》,超前规划量子技术、类脑智能等未来新兴产业,为产业招商提供指导和支撑,保障招商引资效果。


在循环发展方面,盈利之后及时退出,通过上一轮收益继续反哺新的投资,从而保证投资的持续循环,完成产业链布局。

 

2、科学的决策机制

 

唐杰是原深圳市副市长,大湾区设计者,他在《推动转型与创新增长的政策体系研究》的主题演讲中,谈到合肥模式的成功与它的决策机制密不可分。

 

合肥风投的重大项目不是仅由市委、市政府和人大常委决策的,而是有一个科学的决策制度和健全的容错机制。

 

“政府项目引入后,先报给市人大财经委,财经委员审完之后报给主任办公会,主任办公会审完以后给常委会,最后还要报给政协。”领导班子一盘棋,共同把决策做好。

 

“人大财经预算委有大量社会人士,主任办公会有大量政府出来的老领导,人大常委会则是三类人,政府部门、大学和金融界/产业界人士”,各方人士的意见很有建设性,而汇聚所有能够吸取的意见,正是保证科学决策的基础。除此之外,合肥还大力加强容错纠错机制的建立,保障创新的积极性。


3、科技和人才力量保障

 

合肥因为风投出圈是一夕之间,但其科技实力的积累确是久久为功。

 

合肥是全国“四大科教基地”之一,有着国家科学中心、中科大、研究所,科研人员集聚,政府在科研上的投入也极高,主要创新指标在省会城市中名列前茅。成为创新高地的合肥,把研发、产业、市场有效融合,为合肥的风投效果提供了有利保障。

 

在2021最受投资机构欢迎的地方政府LP中,合肥排名第二,仅次于深圳。

 


青岛国资委:

下一个风投之城?

 

合肥的成功经验诱人,不少政府跃跃欲试,纷纷效仿,希望成为下一个风投之城。青岛正是其中一个。

 

截至十三五末,青岛市属国有企业资产总额达到2.5万亿,仅次于上海、北京、广州、深圳,在15个副省级城市中排名第二。营业收入、利润总额分别突破5400亿元和760亿元,对青岛市GDP增长贡献度超过40%。

 

前有北上广深稳坐头牌,后有合肥穷追猛赶,青岛总结经验之后提出一个重要目标:提升国有资产证券化率。于是,就有了近几年青岛在资本市场上大手笔买买买的场景。

 

2019年参与奇瑞增资扩股,规划投资总金额230亿元,2020年,青岛入手百洋股份、天晟新材料、万马股份、博天环境、每日优鲜等。2021年,大手笔入手国融证券等。

 

地域上,投资遍布全国,行业领域上,涉及行业多种多样,但与青岛确定大力发展的13条产业链(新一代信息技术、新能源新材料、医养健康、现代金融、现代物流、商贸、商务服务、现代海洋、高端化工、文化创意、精品旅游、现代高效农业、高端装备)基本一致。即便是被称“一夜亏掉7个小目标”的每日优鲜项目投资,也符合发展生鲜-农业的产业布局思路。

 

与此同时,青岛大力发展风投创投行业,2019年5月,青岛举办了全球首届(青岛)创投风投大会,希望借助全球资本撬动产业发展。据中国证券投资基金业协会公布的数据显示,截至今年3月末,青岛在中基协登记的管理基金数量为1063只,增速位居全国第二;私募基金管理规模突破1200亿元,增速位居全国第六,俨然有下一个风投之城的势头。

 

如合肥风投过程中不尽然是成功案例,青岛的投资效果目前也争议不断。青岛要求,市属国有企业资产总额要突破4.5万亿元,营业收入突破1.15万亿元,利税总额突破1500亿,最终效果如何,还要看青岛国资委的投资布局能力几何、机制配套是否完善等。

 

除此之外,今年珠海国资也因在资本市场频频出手,战投万达、秀强股份、科华生物等企业备受关注。因为工业园区出圈的苏州国资委依然增速亮眼,2005年—2020年,市属国资总资产年均增速近20%,在2021年最受投资机构欢迎的政府LP中排名第三。

 

混改浪潮中,各地国资委八仙过海各显神通,承担国有资产保值增值任务的同时,将会创造更多人民喜闻乐见的“增长样本”。

数据来源:搜狐城市及各地国资委官方账号。因数据获取难易程度和计算方式不同,最终数据略有差异。


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